凯发K8首页✿ღ，国际财经✿ღ，K8凯发旗舰厅✿ღ。DHL快递✿ღ，K8凯发旗舰厅(中国)官方网站凯发k8国际官方网站凯发app✿ღ，凯发手机app下载✿ღ，浙商证券股份有限公司匡培钦,冯思齐近期对顺丰控股进行研究并发布了研究报告《顺丰控股深度报告✿ღ：物流航母正式起航✿ღ，多轮驱动价值增长》✿ღ，本报告对顺丰控股给出买入评级✿ღ，当前股价为51.86元✿ღ。

　　作为快递行业时效件的引领者✿ღ，顺丰在直营散收散派韩国迪曲✿ღ、航空网络及末端服务等多方面构建时效业务壁垒✿ღ。伴随公司多元板块布局逐步清晰✿ღ，以及天网凯发K8娱乐官网入口✿ღ、地网✿ღ、信息网“三网”趋于健全✿ღ，一方面资本开支或从阶段性高峰收窄回落✿ღ， 另一方面快递✿ღ、快运✿ღ、冷链凯发K8娱乐官网入口✿ღ、同城✿ღ、国际供应链等全物流业务趋于完善✿ღ，有望打造时效件压舱✿ღ、全物流启航的“快递航母”✿ღ。

　　1） 从市场空间看凯发K8娱乐官网入口✿ღ， 跨境电商崛起叠加中国制造出海红利✿ღ，对标全球快递巨头FedEx韩国迪曲✿ღ， 公司国际业务发展大有可为;

　　2） 从自身优势看✿ღ， 对内持续加码机队引入及枢纽布局✿ღ，对外携手嘉里物流实现国际货代网络✿ღ、物流基础设施✿ღ、 B2B 业务等多方面的战略协同与优势互补;

　　3） 从政策扶持看✿ღ， 制造业“走出去”战略及快递“出海”工程持续推动国际业务发展✿ღ，相应催化供应链市场对龙头的广阔需求✿ღ。

　　万亿零担快运市场集中度低✿ღ，整合空间巨大✿ღ。顺丰稳健的营运底盘✿ღ、双品牌运营模式✿ღ、丰富的产品矩阵将构建顺丰快运板块核心竞争优势凯发K8娱乐官网入口✿ღ， 公司快运价格体系已开始变革✿ღ，未来将进一步提供精准分层时效服务✿ღ，此外基于 C 端大件包裹竞争优势✿ღ，公司还将完善 B 端零担等大件物流服务✿ღ。对标 UPS 及 FedEx 步入成熟期后相对稳定的利润率水平✿ღ，公司快运业务受益于价格提升及货量规模增长✿ღ，将加速释放盈利✿ღ。

　　公司通过网络融通及末端优化来推动端到端营运全流程优化✿ღ。网络融通方面✿ღ，公司快递与快运网络的融合在场地共建✿ღ、中转融通✿ღ、线路优化✿ღ、网点共建等方面已彰显成效✿ღ，未来网络融通将由双网向多网进一步拓展深化✿ღ，不断夯实公司经营底盘✿ღ。网点建设方面✿ღ，推行网点雾化及收派员人效提升✿ღ，实现增收降本✿ღ。

　　我们预计公司 2022-2024 年归母净利润分别 62.61 亿元✿ღ、 84.52 亿元✿ღ、 112.66 亿元✿ღ，对应 PE 分别 41 倍✿ღ、 30 倍✿ღ、 23 倍韩国迪曲✿ღ，通过分部估值我们测算公司 2023 年目标市值约 3734 亿元✿ღ。 公司作为快递物流龙头韩国迪曲✿ღ， 时效业务盈利回升✿ღ、大件快运业务利润提升叠加新业务持续改善节奏均有望超预期✿ღ， 将打开中长期价值空间✿ღ， 上调至“买入”评级✿ღ。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算凯发K8娱乐官网入口✿ღ，国海证券周延宇研究员团队对该股研究较为深入✿ღ，近三年预测准确度均值高达96.21%✿ღ，其预测2022年度归属净利润为盈利61.83亿韩国迪曲✿ღ，根据现价换算的预测PE为41.67✿ღ。

　　该股最近90天内共有16家机构给出评级✿ღ，买入评级12家凯发K8娱乐官网入口✿ღ，增持评级4家✿ღ；过去90天内机构目标均价为67.11✿ღ。根据近五年财报数据✿ღ，证券之星估值分析工具显示✿ღ，顺丰控股（002352）行业内竞争力的护城河优秀✿ღ，盈利能力一般✿ღ，营收成长性较差韩国迪曲✿ღ。财务可能有隐忧✿ღ，须重点关注的财务指标包括✿ღ：有息资产负债率✿ღ、应收账款/利润率✿ღ、应收账款/利润率近3年增幅✿ღ。该股好公司指标3星✿ღ，好价格指标2星✿ღ，综合指标2.5星✿ღ。（指标仅供参考✿ღ，指标范围✿ღ：0 ~ 5星✿ღ，最高5星）

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