汇通财经APP讯——螺纹钢★ღ★◈◈： 本周螺纹产量下降 6.75 万吨至 211.93 万吨★ღ★◈◈，其社会库存环增 18.57 万吨★ღ★◈◈，而厂内库存微降 4.71 万吨★ღ★◈◈，表观需求较上周下降 4 万吨★ღ★◈◈。现阶段XRK98XYZ会感谢我的★ღ★◈◈，螺纹钢基本面并未改善★ღ★◈◈，主要是累库速度较快★ღ★◈◈，且同比高出 160.23 万吨★ღ★◈◈，产业矛盾累积★ღ★◈◈。随着高炉陆续复产★ღ★◈◈，铁水维持高位★ღ★◈◈，而终端需求偏弱★ღ★◈◈，库存仍有累库压力★ღ★◈◈，预计钢价低位震荡★ღ★◈◈。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/热卷★ღ★◈◈： 本周热卷产量环增 10.9 万吨★ღ★◈◈，库存微降 1.02 万吨★ღ★◈◈，表需增加 20.8 万吨至 326.16 万吨★ღ★◈◈。当前热卷基本面情况相对乐观★ღ★◈◈，虽然整体产量偏高★ღ★◈◈，但需求端韧性较强★ღ★◈◈。关注后期去库进展★ღ★◈◈，若后续需求持续性不佳★ღ★◈◈，价格仍存在下探的风险★ღ★◈◈。 策略上★ღ★◈◈，螺纹 2601 合约参考 3050-3200 区间★ღ★◈◈，热卷 2601 合约参考 3250-3400 区间★ღ★◈◈。

　　橡胶★ღ★◈◈：周四★ღ★◈◈，国产全乳胶 15050 元/吨★ღ★◈◈，环比上日下跌 50 元/吨★ღ★◈◈；泰国 20 号混合胶 15000 元/ 吨★ღ★◈◈，环比上日持平★ღ★◈◈。 原料端★ღ★◈◈：昨日泰国胶水报收 56.2 泰铢/公斤★ღ★◈◈，环比上日上涨 0.2 泰铢/公斤★ღ★◈◈；泰国杯胶报收 52.2 泰铢/公斤★ღ★◈◈，环比上日下跌 0.35 泰铢/公斤★ღ★◈◈；云南胶水报收 14.8 元/公斤★ღ★◈◈，环比上日持平★ღ★◈◈；海南胶水报收 13.4 元/公斤★ღ★◈◈，环比上日下跌 0.2 元/公斤★ღ★◈◈。 截至 2025 年 9 月 7 日★ღ★◈◈，中国天然橡胶社会库存 125.8 万吨★ღ★◈◈，环比下降 0.7 万吨★ღ★◈◈，降幅 0.57%★ღ★◈◈。中国深色胶社会总库存为 79.3 万吨★ღ★◈◈，环比降 0.5%★ღ★◈◈。其中青岛现货库存降 1.7%★ღ★◈◈；云南增 3.7%★ღ★◈◈；越南 10#降 3%★ღ★◈◈；NR 库存小计增 3%★ღ★◈◈。中国浅色胶社会总库存为 46.5 万吨★ღ★◈◈，环比降 0.7%★ღ★◈◈。其中老全乳胶环比累 1.5%★ღ★◈◈，3L 环比增 0.3%★ღ★◈◈，RU 库存小计降 3%凯发手机app★ღ★◈◈。 观点★ღ★◈◈：近期仍是泰国等东南亚主产区雨季的高峰★ღ★◈◈，降雨仍对割胶形成一定限制(注★ღ★◈◈：雨水多不代表能够割胶的区域和天数更少★ღ★◈◈，但是会限制割胶作业的范围扩张)★ღ★◈◈；科特迪瓦依然少雨★ღ★◈◈；故★ღ★◈◈，产量的短期扩张依然受限★ღ★◈◈，符合季节性规律★ღ★◈◈。需求端★ღ★◈◈，国内轮胎企业进入集中检修期★ღ★◈◈，随着开工下滑★ღ★◈◈，成品库存迎来去化★ღ★◈◈，随着时间推移★ღ★◈◈，需求端表现坚挺(即过去的预期在当下没有落空)★ღ★◈◈。随着市场预期重燃XRK98XYZ会感谢我的★ღ★◈◈，在雨季的约束下★ღ★◈◈，RU&NR 再度走强★ღ★◈◈。向后看★ღ★◈◈，由于需求的增长预期主要来自中国市场(占比全球 20~25%)★ღ★◈◈，对总量平衡的改善仍然有限★ღ★◈◈，故预计未来上方空间依然有限★ღ★◈◈。

　　氧化铝★ღ★◈◈：隔夜氧化铝低位企稳★ღ★◈◈，现货价格保持下跌★ღ★◈◈，基差有所收窄★ღ★◈◈。现货市场贴水成交保持凯发手机app★ღ★◈◈，山东点价现货成交最为普遍★ღ★◈◈，成交价格多在 2510 合约基础上升水 30-50 元★ღ★◈◈。贵州地区成交 0.3 万吨现货氧化铝★ღ★◈◈，出厂价格 3180 元/吨★ღ★◈◈，贸易商与铝厂之间交易★ღ★◈◈。甘肃某氧化铝焙烧一期项目将于本周陆续开始量产★ღ★◈◈，初步预计月度产量在 6 万吨左右★ღ★◈◈，后续产量将继续提升★ღ★◈◈，氢铝供应主要来源河北★ღ★◈◈。海外现货降幅较大★ღ★◈◈，进口窗口阶段性打开★ღ★◈◈，国内供应压力增加★ღ★◈◈。上期所库存仓单继续增加 7822 吨★ღ★◈◈，目前 121933 吨★ღ★◈◈，氧化铝仍是偏空思路对待★ღ★◈◈。

　　沪铝★ღ★◈◈：宏观面★ღ★◈◈，美国通胀意外下跌★ღ★◈◈，8 月 PPI 环比-0.1%★ღ★◈◈，四个月来首次转负★ღ★◈◈，同比增速2.6%低于预期★ღ★◈◈，9 月降息预期再次强化★ღ★◈◈。中国 8 月 CPI 同比转降 0.4%★ღ★◈◈、核心 CPI 增幅回升至 0.9%★ღ★◈◈，PPI 同比降幅收窄至 2.9%★ღ★◈◈。四季度国内将适时加力实施更加积极有为的宏观政策★ღ★◈◈，宏观情绪偏多★ღ★◈◈。基本面看氧化铝现货价格近期持续回落★ღ★◈◈，电解铝冶炼利润继续回升★ღ★◈◈，供应端新增产能将于年底逐步释放★ღ★◈◈，短期供应压力来自于进口量的回升★ღ★◈◈。周三铝锭主流消费地社会库存录得 47.3万吨★ღ★◈◈，环比下降 0.2 万吨★ღ★◈◈。本周铝锭累库速度进一步放缓★ღ★◈◈，叠加宏观情绪转强★ღ★◈◈，铝价偏强运行★ღ★◈◈。

　　铝合金★ღ★◈◈：隔夜合金偏强震荡★ღ★◈◈。宏观面★ღ★◈◈，美国 8 月 CPI 表现符合预期★ღ★◈◈，降息预期升温★ღ★◈◈，有色盘面支撑尚存★ღ★◈◈。基本面看★ღ★◈◈，原料端★ღ★◈◈，部分地区税返取消推进★ღ★◈◈，带票废铝价格坚挺★ღ★◈◈，整体而言涨跌不一★ღ★◈◈，原铝迎来补涨★ღ★◈◈；供需端★ღ★◈◈，冶炼利润走高★ღ★◈◈，上海有色口径下再生铝厂开工回升★ღ★◈◈，压铸厂观望为主★ღ★◈◈，9 月初需求表现较差★ღ★◈◈。价差方面★ღ★◈◈，AD2511-AL2511 价差低位震荡于-420 左右★ღ★◈◈，保太报价持平 20400★ღ★◈◈，现货贴水逐步收窄★ღ★◈◈。总体来看★ღ★◈◈，近期做市商入场活跃市场★ღ★◈◈，叠加降息预期升温★ღ★◈◈，合金跟随铝价偏强震荡为主★ღ★◈◈。

　　沪铅★ღ★◈◈：隔夜沪铅偏强震荡★ღ★◈◈。基本面来看★ღ★◈◈，供应端★ღ★◈◈，再生方面★ღ★◈◈，市场消费表现欠佳★ღ★◈◈，同样废电瓶报废量也相对有限★ღ★◈◈，场内货源供应增量预期不强★ღ★◈◈，再生铅炼厂 9 月检修计划增多★ღ★◈◈。原生方面★ღ★◈◈，铅精矿供需局面延续偏紧状态★ღ★◈◈，进口矿在极低 TC 下陆续流入国内市场★ღ★◈◈，冶炼一侧开工率下滑★ღ★◈◈。需求端★ღ★◈◈，新国标对于下游市场消费推动仍有待提升★ღ★◈◈，下游电池企业谨慎采购情绪仍存凯发手机app★ღ★◈◈，短时消费端持续承压凯发手机app★ღ★◈◈。总体而言★ღ★◈◈，现货需求尚存压制★ღ★◈◈，铅价低位震荡为主★ღ★◈◈。

　　沪锌★ღ★◈◈：宏观面凯发手机app★ღ★◈◈，美国 8 月 CPI 表现符合预期★ღ★◈◈，降息预期升温★ღ★◈◈，有色盘面支撑尚存★ღ★◈◈。基本面看★ღ★◈◈，原料侧★ღ★◈◈，9 月国产 TC 环比下降为主★ღ★◈◈，然而进口矿库存仍在累增★ღ★◈◈，进口 TC 仍有上行空间★ღ★◈◈；供应端★ღ★◈◈，据百川盈孚调研★ღ★◈◈，月初新增河南炼厂停产★ღ★◈◈，不过昨日已陆续恢复★ღ★◈◈，整体仍以过剩为主★ღ★◈◈；需求端★ღ★◈◈，九月需求略有好转★ღ★◈◈，但目前仍未达到旺季水平★ღ★◈◈，昨日社库小幅累增★ღ★◈◈，贴水有所走扩★ღ★◈◈；整体而言★ღ★◈◈，降息预期升温凯发手机app★ღ★◈◈，锌价重心修复震荡★ღ★◈◈，然基本面压制上行幅度★ღ★◈◈。

　　股指期货★ღ★◈◈：上一交易日XRK98XYZ会感谢我的★ღ★◈◈，上证综指涨 1.65%★ღ★◈◈，深证成指涨 3.36%★ღ★◈◈，创业板指涨 5.15%★ღ★◈◈，科创 50 涨 5.32%★ღ★◈◈，沪深 300 涨 2.31%★ღ★◈◈，上证 50 涨 1.48%★ღ★◈◈，中证 500 涨 2.75%★ღ★◈◈，中证 1000 涨 2.35%凯发手机app★ღ★◈◈。两市成交额为 24377.19 亿元★ღ★◈◈，较前一交易日增加约 4595.96 亿元★ღ★◈◈。 ? 申万一级行业中★ღ★◈◈，表现最好的行业分别为★ღ★◈◈：通信(7.39%)★ღ★◈◈，电子(5.96%)★ღ★◈◈，计算机 (3.71%)★ღ★◈◈。表现最差的行业分别为★ღ★◈◈：纺织服饰(0.14%)★ღ★◈◈，石油石化(0.20%)XRK98XYZ会感谢我的★ღ★◈◈，社会服务(0.22%)★ღ★◈◈。 ? 基差方面★ღ★◈◈，四大股指基差均大幅走强★ღ★◈◈。IH★ღ★◈◈、IF 当季合约年化基差率分别为 0.70%★ღ★◈◈、-1.50%★ღ★◈◈，IC★ღ★◈◈、 IM 当季合约年化基差率为-8.20%★ღ★◈◈、-11.10%★ღ★◈◈。套保方面★ღ★◈◈，空头套保或可考虑季月合约★ღ★◈◈。 ? 昨日沪深两市较大幅震荡上行★ღ★◈◈，指数小幅低开后持续上行★ღ★◈◈，两市成交额在上一交易日落至区间地点后大幅回升★ღ★◈◈。从一级行业方面观察★ღ★◈◈，昨日通信XRK98XYZ会感谢我的★ღ★◈◈、电子★ღ★◈◈、计算机等科技板块在较深度向下调整后再度大幅上行★ღ★◈◈，表明市场对于后续经济★ღ★◈◈、科技发展预期仍较为积极★ღ★◈◈，所有申万一级行业指数均上涨★ღ★◈◈，但总体来看周期类行业表现相对较弱★ღ★◈◈；因科技板块部分热点概念板块仍有较大累计涨幅★ღ★◈◈，后续市场资金仍存在较大板块切换的可能★ღ★◈◈。昨日国务院及其他各部门均对后续工作★ღ★◈◈、政策安排举行吹风会★ღ★◈◈，后续各项政策细则有望陆续出台★ღ★◈◈，IC★ღ★◈◈、IM 有望受情绪提振持续上行★ღ★◈◈，建议保持多单持有★ღ★◈◈。

　　股指期权★ღ★◈◈：上个交易日★ღ★◈◈，上证综指涨 1.65%★ღ★◈◈，深证成指涨 3.36%★ღ★◈◈，创业板指涨 5.15%★ღ★◈◈，科创 50 涨 5.32%★ღ★◈◈，沪深 300 涨 2.31%★ღ★◈◈，上证 50 涨 1.48%★ღ★◈◈，中证 500 涨 2.75%★ღ★◈◈，中证 1000 涨 2.35%★ღ★◈◈，深证 100ETF 涨 3.82%★ღ★◈◈。两市成交额为 24377.19 亿元★ღ★◈◈，较前一交易日增加约 4595 亿元★ღ★◈◈。申万一级行业中★ღ★◈◈，表现最好的行业分别为★ღ★◈◈：通信(7.39%)★ღ★◈◈，电子(5.96%)★ღ★◈◈，计算机(3.71%)★ღ★◈◈。表现最差的行业分别为★ღ★◈◈： 社会服务(0.22%)★ღ★◈◈，石油石化(0.2%)★ღ★◈◈，纺织服饰(0.14%)★ღ★◈◈。期权隐波冲高后进入下行区间★ღ★◈◈，卖权类策略性价比提升★ღ★◈◈，可考虑分批建仓持有期权双卖策略★ღ★◈◈；若宏观经济与上市公司盈利等基本面改善★ღ★◈◈，则有较充足上行空间★ღ★◈◈，市场长期或以中枢逐步上移的震荡式走强为主★ღ★◈◈，可关注股指期货多头叠加卖出虚值看涨期权的备兑策略★ღ★◈◈。

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　　汇通财经APP讯——周四(9月11日)★ღ★◈◈，北京时间20:30★ღ★◈◈，美国劳工部公布了2025年8月消费者物价指数（CPI）及截至9月6日当周初请失业金人数数据★ღ★◈◈，引发市场强烈反响★ღ★◈◈。8月CPI同比上涨2.9%★ღ★◈◈，符...

　　汇通财经APP讯——周四（9月11日）XRK98XYZ会感谢我的★ღ★◈◈，北京时间20:15★ღ★◈◈，欧洲央行（ECB）宣布维持三大关键利率不变★ღ★◈◈：存款便利利率2.00%★ღ★◈◈、主要再融资利率2.15%XRK98XYZ会感谢我的★ღ★◈◈、边际贷款利率2.40%★ღ★◈◈，完全符合市场预期★ღ★◈◈。决议...凯发K8首页凯发手机app★ღ★◈◈，凯发K8旗舰厅凯发K8官网首页★ღ★◈◈，